梳理了 ２０２０年 ３月下旬以来国际原油价格下跌过程，分析了低油价对全球主要产油国和石 油公司的影响，重点分析了低油价对炼油化工行业的影响，提出了炼油化工行业应对当前低油价的措施 建议。在炼油生产领域，加大炼油向化工转型，发挥炼化一体化优势，炼厂多产高牌号清洁油品、特色炼 油产品和化工轻油；在化工生产领域，坚持乙烯裂解原料多元化发展，降低基础有机化工原料和大宗产 品生产所带来的成本，加大开发差异化、高端化合成树脂、高性能合成橡胶新产品、新材料；积极介入新能源领域 发展，在氢能、生物燃料以及生物化学品开发与应用方面形成核心竞争力，抢占市场先机；加快炼化领域 科技成果转化与推广应用，将科学技术转化为现实生产力，提升技术的市场价值。关键词：原油价格；低油价；石油公司；炼油化工；新能源；应对措施；科技创新

  2020年3-4月，受新型冠状病毒肺炎疫情和 OPEC＋ “减产联盟”谈判破裂的影响，国际原油价格会出现 断崖式下跌，4月20日ＷＴＩ原油期货价格收于37.63美元 ／桶，出现历史上首次负油价，随后在20-40美元 ／桶低位震荡。低油价之下，产油国经 济运行、石油公司业务均遭受重创，处于石油产业 链中游的炼油化工也深受影响。低油价下，石油公 司怎么样应对？低油价对炼油化工行业有哪些影响， 炼化行业怎么样应对？这已成为目前石业和炼 油化工行业普遍关注的热点问题。

  受 ２０２０年 １月 起 始 的 新 冠 疫 情 突 发 公 共 卫生事件 的 影 响，２０２０年 ２—３月 全 球 石 油 市 场低迷，石油消费大幅度地下跌。３月 ６日，在奥地 利维也纳 召 开 的 ＯＰＥＣ＋部 长 级 会 议 上，由 于 俄罗斯拒绝接受进 一 步 维 持 减 产 的 建 议，导 致 减产协议 谈 判 破 裂，沙 特 阿 拉 伯 随 即 掀 起 “价 格战”，大幅度降低售往欧洲、远东和美国等国外 市场的 原 油 价 格，抢 夺 市 场 份 额。一 夜 之 间， 国际 原 油 价 格 暴 跌，布 伦 特 原 油 最 低 跌 至 ２１美元 ／桶，引发原 油 市 场 和 全 球 股 市 剧 烈 震 荡，１０ｄ之 内 美 股 ４次 熔 断，对 全 球 经 济 运 行 带来巨大的潜在危机。

  ４月 １０—１３ 日，沙 特 阿 拉 伯 主 持 召 开 ＯＰＥＣ＋紧急视频会议，与会各国最终达成减产 协议，减产分为 ３个阶段［１］，期限为 ２０２０年 ５月 至 ２０２２年４月，其中第 １阶段（２０２０年 ５—６月） 减产最多，每日减产 ９７０万桶，之后２个阶段减产 量逐渐缩小（２０２０年 ７—１２月减产 ７７０万桶／ｄ；２０２１年１月至 ２０２２年 ４月减产 ５８０万桶 ／ｄ），这 与目前为平衡市场供需至少需要减产 ２０００万 桶 ／ｄ的目标相比，差距甚远，因此并未对原油价 格的提升带来明显效果。４月 ２０日，ＷＴＩ５月原 油期货结算价报收 －３７．６３美元／桶，历史上首次 收于负值，意味着新冠疫情影响下美国炼油商需 求锐减、原油储罐库容严重不足、原油储存成本已经高于生产成本。

  进入 ５月之后，ＯＰＥＣ＋减产协议生效，产油 国在控制产量方面采取行动，同时美国很多石油 公司因低油价导致资金链断裂，被动削减产量或 关闭油井，加之欧美国家开始重启经济活动，需 求预期转好，对油价形成刺激。在这些因素的驱 动下，原 油 价 格 开 始 触 底 反 弹，截 至 ６月 ３日， ＷＴＩ原油升至 ３７美元 ／桶，布伦特原油升至接近 ４０美元 ／桶。总体判断，基于 ＯＰＥＣ＋减产力度有限，加之新冠疫情影响石油消费，预计 ２０２０年国 际原油价格低位震荡是大概率事件，美国能源信 息署（ＥＩＡ）预测 ２０２０年二季度布伦特原油平均 价格为 ２３美元 ／桶，下半年提高至３０美元 ／桶， ２０２０年布伦特原油均价为 ３３美元 ／桶。

  本轮原油价格下跌与 ２００８年、２０１４年的油价 下跌原因有所不同，２００８年是由于全球金融危机 导致石油需求下降，属于需求侧的问题；２０１４年油 价下跌是由于以美国为首的非 ＯＰＥＣ产量快速增 长导致全球供需形势发生逆转，全球石油供应量过 快增长而消费滞后，属于供给侧的问题。

  本轮油价下跌则是需求侧和供应侧双重冲 击的结果，除 了 以 沙 特 阿 拉 伯 和 俄 罗 斯 为 首 的 “减产联盟”产能严重过剩以及沙特阿拉伯单方 面降低油价之外，全球新冠疫情暴发导致各国石 油消费需求迅速下滑、库存暴增、供给严重过剩 是引发油价暴跌的又一主要原因。国际能源署 （ＩＥＡ）预 计 ２０２０年 一 季 度 全 球 石 油 日 需 求 较 ２０１９年同期下降 ２４９万桶，伴随疫情在全球的蔓 延，４月 全 球 石 油 日 需 求 量 要 比 ２０１９年 减 少 ２９００万桶，达到 １９９５年以来最低水平，预计二 季度需求同比下降 ２３１０万桶，预计 ２０２０年全球 石油需求比 ２０１９年每日减少 ９３０万桶。

  石油作为一种不可再生的自然资源，现代社 会对其高度依赖，因此石油具有商品、政治及金 融等多重属性，石油价格受市场供需、美元走势、 地缘政治等多方面因素的影响。从商品属性看， 石油作为世界上最大宗的国际贸易商品，其定价 取决于边际生产成本和供需基本面，从理论上来 说石油价格变化遵循价值规律与市场规则。从 政治属性看，由于石油资源的分布极不平衡，其 地缘政治属性突出，沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、 科威特、阿联酋、委内瑞拉、俄罗斯、利比亚、尼日 利亚等 ９个主要产油国拥有全球 ８０％的石油储 量，中东地区就拥有全球 ２／３的剩余探明储量。由于石油产量与出口比较集中，国际石油市场呈 现垄断与半垄断的特点，因此石油作为商品并不 完全遵循市场规则，石油价格受到产油国的控制 或人为操纵，有时甚至背离价值。从石油的金融 属性看，石油是金融投资的重要对象，美元作为 国际石油计价货币，美元汇率和美国的货币政策 也在很大程度上影响着石油价格。

  对于许多产油国来说，石油是维持其国民收 入与政府预算的主要来源，原油价格下跌意味着 国家财政收入减少，因此国际原油价格下跌对产 油国经济影响很大。大多数产油国的财政预算 对于石油价格不仅要考虑到石油的生产成本（包 括运营成本和完全成本），还要考虑到满足国家 经济与社会发展所需要的价格水平，即国家成本 （财政盈亏平衡油价）。如果产油国财政盈亏平 衡油价低于国际油价，为保证国民福利支出，政府 就要通过与其他产油国联合减产的方式调整供应 量，使油价能够恢复到盈亏平衡油价之上，同时也 可能通过降低财政支出和增加非石油收入来维持 国家的财政平衡状态。以沙特阿拉伯为例，该国政 治体制为君主专制政体，国家需要承担大量王室成 员开支及社会福利开支，国家财政收入的 ９０％来 自石油出口，其财政状况与国际原油价格、财政盈 亏平衡油价密切关联，例如 ２０１６年沙特阿拉伯财 政盈亏平衡油价预算为 ６５．８７美元 ／桶，但 ２０１６年 国际原油年平均价格仅 ４０美元 ／桶，致使其财政收 入只有 １３８４．２亿美元，产生 ８３２．１亿美元的赤字。根据国际货币基金组织（ＩＭＦ）数据［４］，沙特阿拉伯 和俄 罗 斯 的 财 政 盈 亏 平 衡 油 价 预 算 分 别 为 ８４，４２美元 ／桶［５］；科威特、伊拉克、阿联酋等中东 主要产油国的财政盈亏平衡油价预算在 ５０～７０美 元 ／桶。总之，由于产油国对石油收入的高度依赖 性，低油价对于其保障国民生活水平和社会经济发 展是十分不利的，也是不可持续的。

  国际原油价格暴跌使得石油生产商经济效 益受损，石油公司一般会采取削减上游投资、压 缩运营成本、优化资产管理、剥离非核心资产、停 止股票回购甚至降薪裁员等措施，降低油价下降 带来的经济损失。同时，重视下游业务，发挥炼 化一体化优势，利用炼化业务盈利缓解低油价对 上游和公司整体业绩的冲击；此外各公司也都会 保持较为稳定的研发投入，以保证其科技创新水 平和核心竞争力。此次低油价突袭，全球石油公 司纷纷开始行动，重新调整 ２０２０年经营计划，大 幅削减 ２０２０年的资本支出和运营成本［６］。壳牌 石油公司拟将 ２０２０年的资本支出削减至少 ５０亿 美元，并暂停下一轮股票回购计划；道达尔公司 已将资本支出削减 ３３亿美元，其中有 ２５亿美元 ·２２４· 石 化 技 术 与 应 用 第 ３８卷来自勘探和生产，３亿美元来自天然气、可再生能 源和电力，３亿美元来自炼油和化工，２亿美元来 自市 场 和 服 务 部 门；埃 克 森 美 孚 公 司 拟 削 减 １０％ ～２０％的资本支出，特别是减少页岩油开发 领域的支出；ＢＰ公司将削减 ２０％的资本支出，但 将继续推进转型为绿色能源生产商的计划；雪佛 龙公司决定将 ２０２０年资本支出计划削减 ４０亿美 元，其中，上游非常规能源及勘探业务支出减少 ３２亿美元，下游化工业务支出减少 ８亿美元；康 菲石油公司计划将 ２０２０年的资本支出削减 ７亿 美元。除了削减投资外，石油公司还通过降低原 油产量甚至关闭部分油井、停止新项目、业务兼 并重组以及降低薪酬、裁减人员等措施应对低油 价冲击。

  作为引发此次石油“价格战”的沙特阿拉伯 也难独善其身，计划大幅削减“２０３０愿景”经济转 型战略实施预算。“２０３０愿景”由王储萨勒曼在 ２０１６年推出，旨在摆脱 沙 特 阿 拉 伯 对 石 油 的 依 赖，实现经济多元化并吸引外资，将其非石油收 入占沙特阿拉伯政府收入的比重由当前的 １０％ 提高至 ２０３０年的 ７０％。随着油价暴跌，沙特阿 拉伯经济受到强烈冲击，其财政部已开始对该计 划进行 重 新 评 估，拟 将 “２０３０愿 景 ”预 算 削 减 ２０％［７］。全球最赚钱的公司———沙特阿美 石 油 公司为扩大市场占有率，利用其位于全球主要炼油 厂附 近 的 储 油 库 来 加 快 储 存 原 油，并 计 划 从 ２０２０年５月开始每天出货超过 １０００万桶。

  中国是全球第一大石油进口国和第二大石 油 消 费 国，２０１９年 原 油 对 外 依 存 度 上 升 到 ７０．８％，进口原油５．１亿 ｔ。作为全球最大原油进 口国，国际原油价格下降有利于我国扩大原油进 口、增加战略储备，但原油价格过低也对国内石 油公司上游业务运营产生严重影响，这是由于我 国境内石油藏量深、开采的地质条件复杂，与中 东产油国相比开采成本较高，当国际油价过低时 上游开采业务处境艰难、效益受损，因此，无论对 国际石油公司还是国内石油公司而言，国际油价 均应处于一个合理的区间。

  低油价不仅给石油公司上游勘探开采带来 严重冲击，对于产业链中游的炼油化工而言，也 会通过产业链传导效应，对原料价格、生产所带来的成本、 产品利润等方面产生深刻影响。

  （１）低油价利好炼油原料成本降低，但疫情 导致成品油消费低迷、油品库存高企，制约国内 炼厂的效益增长。从原料角度分析，原油价格下 跌总体上对炼厂降低加工成本、提高炼油毛利形 成利好。从产品端分析，国际原油价格下降，国 内成品油价格也会相应调低，但国内同时设立了 成品油零售价下限（“地板价”），即在国际原油价 格低于 ４０美元 ／桶下限时，汽、柴油最高零售价 格不再调低，由此产生的收益全部纳入风险准备 金，主要用于节能减排、提升油品质量及保障石 油供应安全等。２０２０年以来，国内成品油价格经 过４次调整，从 ３月 １７日起，国内汽、柴油价格分 别降低 １０１５元 ／ｔ和 ９７５元 ／ｔ，成品油价格重回 “５元时代”，已经降至“地板价”。

  受新冠疫情影响，２０２０年一季度国内成品油 销量同比下降 ２５％ ～３０％，其中 ２月汽、柴油消 费量环比降幅均超过 ４６％，煤油降幅高达 ７０％， 加之成品油价格降至“地板价”，炼油业务营业收 入锐减、成本倒挂，炼厂整体亏损。从 ４月开始， 随着国内疫情的好转和复工复产的开始，成品油 消费量逐渐上升，炼厂经营状况有所改善。总体 来看，由 于 近 几 年 国 内 成 品 油 消 费 增 速 已 经 放 缓，特别是柴油消费进入平台期，汽油消费增速 也已放缓，即使国内油品消费逐渐恢复，但由于 国外疫情仍未好转，航煤消费、成品油出口不畅， 势必影响炼油业务效益增长。

  （２）低油价有利于化工业务降低原料成本， 但油价过低时化工产品失去成本支撑，引起价格 大幅下跌，叠加疫情带来的市场需求下降，企业 生产经营面临挑战。国际原油价格下降对化工 业务的影响有利有弊。一方面，低油价引起石脑 油价格下 降，有 利 于 降 低 以 石 脑 油 蒸 汽 裂 解 为 “龙头”的基本有机化工原料的生产所带来的成本，进而降 低合成树脂、合成橡胶产品的生产成本，提升石 化企业利润；另一方面，低油价也导致化工产业 链多数产品失去成本支撑，从而引起产品价格下 跌，压缩企业的盈利空间。此次新冠疫情发生以 来，除了生产口罩、防护服等相关的聚丙烯医用 料外，其他绝大部分产品市场需求普遍低迷，大 大加剧了石化企业的经营压力。

  从 ２０２０年 ２月初至 ４月底，石脑油价格和 第 ４期 何盛宝等．低油价对炼油化工行业的影响及应对措施 ·２２５·石化产品价格均发生剧烈变化 ［９－１０］，其中石脑 油出 厂 价 由５０８８元 ／ｔ降 至 ３８２２元 ／ｔ，降 幅 ２５％。由于原料成本崩塌、下游消费不振，成本 与需求利 空 因 素 叠 加 影 响，石 化 基 础 原 料 及 其 下游合成 树 脂、合 成 橡 胶、合 成 纤 维、聚 酯 产 品 价格均呈 现 大 幅 下 跌 态 势，其 中 丙 烯 价 格 跌 幅 １３．４％，纯苯、二甲苯跌幅 ４０％ ～４８％，聚乙 烯 跌幅 １１％ ～１５％，合 成 橡 胶 跌 幅 ２０％ ～３０％， 合成纤维跌幅 １６％ ～３３％，聚酯跌幅 ３４％。只 有聚丙烯价格跌幅较小（粒料跌 ０．４％、粉料跌 ６．６％）。除了产品 价 格 下 跌，由 于 疫 情 导 致 消 费需求下降，产品库存攀升，企业生产经营普遍 进入艰难时期。

  为应对低油价带来的影响，中国石油、中国 石化、中国海油等石油国企分别出台行动方案。中国石油在全公司开展提质增效专项行动，提出 在经营上“精打细算”，研究市场、开拓市场、主动 应变，全力 打 好 市 场 攻 坚 战；在 生 产 上 “精 耕 细 作”，在优化装置和产品结构等方面狠下功夫，提 高投入产出率；在管理上“精雕细刻”，树立“一切 成本均可降”的理念，大力压降成本费用；在技术 上“精益求精”，发挥科技的支撑和引领作用，把 提质增效和战略发展的基点牢固建立在科技进 步和创新驱动上。中国石化开展“百日攻坚创效 行动”，采取十项重点措施，其中包括抓好炼油板 块优化增效，加工量向有市场、效益好的企业倾 斜，抓好原油采购降本，灵活调整柴汽比，调整出 口结构，提高出口效益；推动化工业务提质升级， 密切产销衔接，优化产品结构，加大新产品开发 力度，增产高附加值产品。中国海油持续推进增 储上产计划，大力开展开源节流、降本增效，深入 推进发挥成本管控优势，力克低油价给生产经营 带来的不利影响。

  预计随着二季度国内全面复工复产以及三 季度国外开始进入疫情后期，经济活动、石油消 费将逐步恢复正常，原油价格出现回升但不会很 快攀升，未来低油价将呈现常态化。因此，国内 大型炼化企业面对低油价必须保持战略定力，从 长计议、持续发力，强化科学技术创新与攻关，加快突 破关键核心技术和卡脖子技术，以科技引领炼化 业务转型升级，以科技创效、降本增效为重点，打 赢提质增效攻坚战，应对低油价挑战。在此，从 ４个方面提出应对当前低油价冲击的措施

  （１）炼油生产领域，持续加大炼油向化工转 型，多产高牌号清洁油品、特色炼油产品和化工 轻油，发挥炼化一体化优势，减油增化，增加炼油 利润。从炼油领域发展趋势看，我国炼油能力已 经过剩，成品油消费增速持续下降，尤其是柴油 消费量跌势明显，汽油消费在２０２３年前后将达到 峰值，疫情之后航煤消费仍将保持增长态势，同 时高端化工产品消费需求强劲，因此，需要持续 发挥科技创新驱动，做好炼油向化工转型和结构 调整，进一步降低炼厂柴汽比，多产航空煤油、清 洁汽油、化工轻油、低硫船用燃料油以及高端石 蜡、润滑油基础油、针状焦、油田化学品等特色炼 油产品；发挥炼化一体化优势，加大开发“减油增 化”技术，例如催化裂化多产低碳烯烃技术，催化 柴油加氢改质和直馏柴油缓和加氢裂化增产航 煤和石脑油技术，原油催化裂解制化工原料和化 学品技术等。在当前低油价形势下，炼厂应减少 劣质重油加工，增加低硫优质原油加工量，从而 降低原油加工成本，提高炼油利润。

  （２）化工生产领域，坚持乙烯裂解原料多元 化发展，降低大宗产品生产成本，提升科技创新 水平，加大开发差异化、高端化合成树脂、合成橡 胶产品，提高产品附加值。从化工领域发展趋势 看，由于我国乙烯原料偏重、乙烯生产成本比较高， 因此，行业更加注重乙烯裂解原料结构调整和多 元化发展，尤其更加重视差异化、高端化的合成 树脂、高 性 能 合 成 橡 胶 产 品 开 发 应 用。具 体 而 言，在原料多元化方面，一方面需要加快推进油 气田乙烷 裂 解 制 乙 烯 等 项 目 建 设 进 度；另 一 方 面，要抓住低油价机遇，利用低价石脑油裂解原 料降低乙烯生产所带来的成本。在大宗通用型有机化工 原料、合成树脂、合成橡胶产品生产方面，进一步 降低产 品 物 耗、能 耗 及 生 产 成 本。在 产 品 差 异 化、高端化发展方面，提升自主创新能力，重点围 绕医用料、车用料、电缆料、纤维料等合成树脂产 品、高端化工程塑料、高性能合成橡胶、橡塑聚合 物等方面加大技术研发与推广，满足市场需求。此外，目前 ５Ｇ通讯等“新基建”快速发展为化工 新材料开发带来良好机遇，市场需求迫切的化工 新材料主要包括：用于生产手机天线的液晶聚合 物（ＬＣＰ）材料、聚酰亚胺（ＰＩ）、改进的聚酰亚胺 （ＭＰＩ），用 于 生 产 基 站 线 缆 的 聚 四 氟 乙 烯 树 脂 （ＰＴＦＥ）树脂以及用于生产手机后盖的聚碳酸酯 （ＰＣ）／聚甲基丙烯酸甲酯（ＰＭＭＡ）复合材料，以 ·２２６· 石 化 技 术 与 应 用 第 ３８卷及 ５Ｇ用胶黏剂聚氨酯热熔胶、丙烯酸酯胶、环氧 树脂胶等。

  （３）密切关注、把握新能源与替代能源发展 趋势，重视新能源领域业务延伸，在氢能产业链 构建等方面强化技术创新，形成核心竞争力，推 动行业技术进步。尽管中长期内石油仍将是主 要交通运输燃料和化工原料，但以电动汽车、燃 料电池汽车为代表的新能源汽车对燃油车的替 代正在提速，欧洲许多国家已经提出将在 ２０２５— ２０４０年间禁售燃油车，我国工业和信息化部也已 启动停止生产销售传统能源汽车时间表的相关 研究，海南省计划在 ２０３０年开始禁售燃油车。目 前，我国油气产业链上、中、下游已全部放开，国 企、民企、外企三方在油气全产业链上的竞争新 格局正在快速形成，炼化领域经营主体日趋多元 化，行业洗牌加剧，市场竞争日益惨烈。在此严 峻形势下，大型石油国企应牢牢把握燃油替代和 新能源发展趋势，积极介入新能源领域，在氢能 产业链构建（制氢、储氢、输氢、加氢站）、生物燃 料（生物航空煤油、生物柴油、生物乙醇等）以及 生物化学品开发与应用方面强化技术创新，在燃 料电池新材料、储能技术等方面加强对外合作， 形成核心竞争力，推动行业技术进步。

  （４）加快炼化领域科技成 果 转 化 与 推 广 应 用，让技术转化为现实生产力，提升技术的市场 价值。经过多年的持续研究攻关，中国石油、中 国石化的科研单位已经积聚了一批具有国际水 平的先进技术，当前更加注重科技投入、加快成 果转化推广。科研成果只有通过转化和接受市 场检验才能实现价值、产生效益。近年来我国先 后出台《促进科技成果转化法》、《促进科技成果 转化法若干规定》，以及《促进科技成果转移转化 行动方案》等一系列法律法规和激励措施，为推 动技术孵化、成果转化提供了政策保障。《２０２０ 年政府工作报告》指出：要提高科技创新支撑能 力，稳定支持基础研究和应用基础研究，引导企 业增加研发投入，促进产学研融通创新；要改革 科技成果转化机制，畅通创新链，营造鼓励创新、 宽容失败的科研环境；实行重点项目攻关“揭榜 挂帅”，谁 能 干 就 让 谁 干［１１］。加 快 科 技 成 果 转 化，需要建立健全科技成果转化体制机制，打通 产学研创新链，加强科研人才队伍建设、培养更 多顶尖人才和团队，需要加大科研激励机制建设 与落实，鼓励激发创新创造活力，从多方面为科 研成果转化搭建平台。

  应对低油价挑战，炼化行业不仅要加快攻克 制约行业发展的关键核心技术，更要重视自主技术 的推广应用，从 ３个方面加快成果转化步伐，推动 炼化转型升级、结构调整、提质增效：（１）针对炼化 公司制作需求，依靠科研院所研发与技术服务优 势，加大“四新技术”（新技术、新工艺、新材料、新 设备）、关键核心技术、“卡脖子”技术攻关和推广 应用，助力企业减油增化、降低成本、提高效益；（２）大力开发高的附加价值新产品，加快产品提档创 优，拥有更多“王牌”产品、“拳头”产品，提升内生 竞争力；（３）加强联合研发，开展超前储备新技术 攻关，积极布局战略性新兴产业、延伸产业链，拓展 效益增长点，推动炼化行业高质量发展。